La Burbuja Inmobiliaria que no cesa

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2026-05-19
#2911
Edited 2026-05-19

No podía ser de otra manera que los hijosdeputa a sueldo de los pasapiseros empiezan su campañita exigiendo el libre mercado para los alquileres. En SVD el otro día publicaron esta mierda, a lo que contesté y por supuesto me mandaron a freir espárragos.

Lo que no cuentan, es que este trabaja por un think tank de los "empresarios". AKA pasapiseros. Propaganda de mierda que cala en los cerebros más obtusos de la sociedad.

https://www.svd.se/a/Oky2wq/marknadshyror-i-stockholm-timbro-mot-hyresgastforeningen

Economista: No todos pueden vivir en el centro de Estocolmo

Fredrik Kopsch quiere acabar con el modelo sueco de alquileres. "Hay cosas que uno no va a poder tener", dice.

Malin Hector Publicado el 18 de mayo de 2026


Detrás de las listas de espera para vivienda se esconde un conflicto que ha dividido partidos y derrocado un gobierno: para quién es la ciudad. "Yo tampoco puedo comprarme un Ferrari. Hay cosas que uno no va a poder tener", dice el economista de Timbro, Fredrik Kopsch.

En Mariaberget, con vistas al Riddarfjärden, se encuentran casas de madera del siglo XVIII catalogadas como patrimonio cultural. Aquí se puede vivir en un piso de tres habitaciones por unas 8.000 coronas al mes.

Siempre y cuando se haya inscrito en la lista de espera cuando Olof Palme aún era primer ministro, claro está.

Por eso Fredrik Kopsch, economista jefe del think tank Timbro, quiere reunirse precisamente aquí. Para él, Mariaberget es más que una de las vistas más bonitas de Estocolmo. Es un argumento contra el modelo sueco de alquileres.

— Queremos mantener los alquileres bajos en el centro de Estocolmo para que personas con ingresos bajos puedan vivir aquí. El problema es que nunca acumulan suficiente tiempo de espera — dice.

Por las callejuelas adoquinadas se venden pisos de propiedad por decenas de millones de coronas. Y sin embargo, el alquiler de un estudio de nueva construcción en Rågsved puede ser más alto que el de un piso de tres habitaciones aquí, en Mariaberget.

Esto se debe al sistema sueco de valor de uso (bruksvärdessystemet). Los alquileres no se fijan principalmente según lo atractiva que sea la dirección, sino que se negocian colectivamente en función del "valor de uso" de las viviendas, basado en aspectos como el estándar y la distribución. En la mayoría de los países, el precio de mercado desempeña un papel determinante.

Nueve años de espera en Estocolmo

Fredrik Kopsch es uno de los críticos más destacados del sistema de alquiler actual, y para él, el principal problema se escribe con una palabra: colas.

En Estocolmo, cerca de 900.000 personas están en la lista de espera para vivienda. El año pasado se adjudicaron algo más de 20.000 pisos de alquiler. El tiempo medio de espera es de alrededor de nueve años, pero en el centro a menudo se necesita el doble.

— Estamos institucionalizados en este sistema. Sabemos que se tarda 20 años en conseguir un piso en el centro de Estocolmo. Nadie espera otra cosa — dice Kopsch.

Pero no se trata solo de que los tiempos de espera sean largos, sino de que el propio tiempo en cola se ha convertido en una especie de moneda. Según Kopsch, esto implica una suerte de distribución de privilegios en la que los pisos de alquiler más atractivos van a parar a quienes más tiempo han podido acumular en la lista.

— Estamos hablando de personas que han estado pasivamente en la cola durante años, viviendo en otro sitio. Y luego venden su chalet o su piso de propiedad y se mudan a un apartamento baratísimo en el centro. No es a ellos a quienes queremos ayudar — dice señalando las viejas casas de madera sobre el Riddarfjärden.

Son sobre todo los jóvenes los que quedan excluidos, sostiene. Más de 180.000 jóvenes adultos en Suecia viven involuntariamente en casa de sus padres.

Pero liberalizar los alquileres también transformaría Estocolmo de raíz.

Subidas de alquiler del 78 por ciento

Un nuevo análisis de escenarios de la consultora Ramboll, elaborado por encargo de la Asociación de Inquilinos (Hyresgästföreningen), estima que los alquileres en la zona norte del centro subirían un 78 por ciento en un escenario de alquileres de mercado. En Östermalm y Djurgården se habla de subidas cercanas al 110 por ciento.

Kopsch no lo ve como un argumento en contra de los alquileres de mercado.

— No todo el mundo puede vivir en el centro de Estocolmo. Pero entonces cada uno decide cuánto de sus ingresos quiere destinar a la vivienda.

Para Kopsch, el sistema actual no es más justo, solo es menos transparente respecto a quiénes se benefician realmente.

— Yo tampoco puedo comprarme un Ferrari. Hay cosas que uno no va a poder tener.

Detrás de términos técnicos como valor de uso y libre fijación de alquileres se oculta un conflicto mayor: para quién es realmente la ciudad.

Pocas cuestiones han sacudido la política sueca tanto como la de los alquileres de mercado.

Cuando se empezó a desmantelar la regulación estatal de alquileres durante las décadas de 1960 y 1970, los políticos intentaron encontrar un compromiso entre el mercado libre y el control estatal. El resultado fue el sistema de valor de uso.

No ocurrió sin conflicto. En 1967, Tage Erlander (S) se vio obligado a retirar una propuesta para abolir la regulación de alquileres tras protestas masivas.

Derrocó a Stefan Löfven

Más de cincuenta años después, la cuestión provocó una crisis de gobierno.

Cuando el Partido de Centro y los Liberales impulsaron la libre fijación de alquileres en viviendas de nueva construcción dentro del Acuerdo de Enero, el Partido de Izquierda respondió presentando una moción de censura contra Stefan Löfven. En el verano de 2021 fue derrocado en el Parlamento, el único primer ministro en la historia de Suecia destituido de esa manera.

En la sede de la Asociación de Inquilinos en Norrmalm, el economista jefe Martin Hofverberg cree saber por qué la cuestión se ha vuelto tan explosiva.

— Hay dos cuestiones de vivienda que son auténtica dinamita política: los alquileres de mercado y el impuesto sobre la propiedad. Lo que tienen en común es que la gente los percibe como una amenaza a la seguridad en la vivienda.

Hofverberg no descarta las críticas a las largas listas de espera en Estocolmo. Pero según él, es sobre todo la escasez de vivienda — y no la regulación de alquileres — lo que ha creado el problema.

— Cuando hay una gran escasez, uno se aferra a su contrato y piensa: "esto es mi salvavidas" — dice Martin Hofverberg.

Y las consecuencias de los alquileres de mercado no se limitarían a Östermalm, afirma.

Según el análisis de Ramboll, los alquileres subirían en 78 de las 87 zonas de Estocolmo. De media, un 39 por ciento.

— Lo que pasará entonces es que los inquilinos tendrán que destinar una parte mucho mayor de sus ingresos al alquiler. Y muchos se hacinaran más para poder seguir viviendo donde están — dice.

Desde la crisis de Löfven en 2021, pocos partidos han querido utilizar la palabra "alquiler de mercado". Pero el conflicto sigue vivo.

Libre fijación o congelación de alquileres

El Partido de Centro sigue respaldando una mayor libertad en la fijación de alquileres en viviendas de nueva construcción, la misma cuestión que contribuyó a derrocar a Stefan Löfven en 2021. El Partido de Izquierda, por su parte, ha vuelto a convertir los alquileres en una posible cuestión de gobierno, esta vez con la exigencia de congelarlos.

Los Moderados quieren introducir lo que denominan "alquileres de seguridad" (trygghetshyror). La idea es que el alquiler se acuerde entre propietario e inquilino en el momento de la mudanza, en lugar de mediante las negociaciones colectivas actuales. A partir de ahí, el alquiler seguiría un índice a lo largo del tiempo.

El partido describe el modelo como una forma de crear mayor previsibilidad tanto para las constructoras como para los inquilinos. Los críticos lo describen como alquileres de mercado con un nuevo envoltorio.

En Mariaberget, los alquileres bajos se usan como argumento contra el sistema. Unas paradas de metro más al sur, en Kärrtorp, se usan como argumento para preservarlo.

Aquí es donde la socialdemócrata Lawen Redar quiere reunirse.

En Kärrtorp hay bloques de viviendas y bajas hileras de comercios de los años 50 en torno al centro del barrio. Para Lawen Redar, la zona es un ejemplo del Estocolmo que, según ella, corre el riesgo de desaparecer.

— Lo que la gente siente orgullo aquí es que vive gente corriente. Tu vecina es auxiliar de enfermería, conductor de autobús, médica. Son muchos grupos profesionales distintos que viven codo con codo.

Según el análisis de Ramboll, los alquileres en Kärrtorp subirían entre un 25 y un 50 por ciento con alquileres de mercado.

— Con alquileres que se disparan a ese nivel, sería totalmente imposible para la gente corriente seguir viviendo aquí.

Lawen Redar comparte la opinión de que las listas de espera se han vuelto insostenibles, pero sostiene que los alquileres de mercado no harían el centro más accesible para los asalariados comunes, solo más caro.

En su lugar, aboga por un aumento de la construcción de viviendas, priorizando además a determinados colectivos.

— Hay algunos grupos que decidimos priorizar, y el primero son los jóvenes. Para que tengan derecho a una vivienda, sin más.

El modelo de "alquileres de seguridad" de los Moderados lo ve como la "puerta trasera" hacia los alquileres de mercado.

Sin embargo, los propios Moderados no coinciden con esa lectura. En un comentario escrito, Christofer Fjellner (M), candidato a comisario de finanzas de Estocolmo, afirma que el partido no tiene propuestas de alquileres de mercado.

"Esto es propaganda alarmista de los socialdemócratas que reaparece antes de cada elección", escribe.

Los Moderados sostienen que los alquileres de seguridad, según su última decisión de congreso, son un ejemplo de posible reforma, no una propuesta cerrada.

Para Lawen Redar, eso no cambia la cuestión de fondo: quiénes deben poder permitirse vivir en Estocolmo.

— No deseo que Estocolmo se convierta en una ciudad solo para personas con billeteras grandes.


Así quieren los partidos reformar el mercado de alquileres

Moderados: Quieren estudiar un nuevo modelo de fijación de alquileres que denominan "alquileres de seguridad" (trygghetshyror). En este modelo, propietario e inquilino acordarían el alquiler al momento de la mudanza, y a partir de ahí el alquiler seguiría una indexación predeterminada a lo largo del tiempo.

Demócratas de Suecia: Dicen no a los alquileres de mercado y han funcionado como freno ante desregulaciones mayores dentro de la colaboración de Tidö. Al mismo tiempo, quieren reformar partes de la regulación de alquileres y reducir la influencia de la Asociación de Inquilinos.

Democristianos: Quieren mayor libertad en la fijación de alquileres en viviendas de nueva construcción y facilitar el acceso a la propiedad, entre otras vías mediante el alquiler con opción a compra y la conversión de viviendas de alquiler en propiedad.

Liberales: Quieren introducir la libre fijación de alquileres en viviendas de nueva construcción y reformar el sistema de valor de uso para que los alquileres reflejen en mayor medida la demanda. También abogan por las llamadas "viviendas de necesidad" para grupos con dificultades de acceso al mercado de la vivienda.

Socialdemócratas: Defienden el modelo actual de alquileres negociados colectivamente y dicen no a los alquileres de mercado. También se han opuesto a propuestas de alquiler con opción a compra.

Partido de Izquierda: Quiere mantener el sistema de valor de uso y dice no a los alquileres de mercado, también en viviendas de nueva construcción. El partido ha exigido la congelación temporal de alquileres a la espera de un nuevo sistema.

Partido de Centro: Quiere reformar el sistema actual de raíz con una mayor libertad en la fijación de alquileres, especialmente en viviendas de nueva construcción. También quiere que la ubicación y la demanda tengan mayor peso en los alquileres.

Partido Verde (Miljöpartiet): Quiere mantener el sistema colectivo de alquileres y dice no a los alquileres de mercado. Quiere reforzar la influencia de los inquilinos en las renovaciones y premiar las renovaciones respetuosas y la reutilización de materiales.

lowfour
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2026-05-19
#2912

Esto es lo que les mandé a los de opinión y a la subnormal que entrevistó al cretino ese.

El economista: no quiere resolver la crisis de la vivienda. Quiere hacerla rentable.

¡Hola!

No sé si me dirijo a la redacción correcta de SvD, pero quiero comentar las declaraciones de Fredrik Kopsch en su artículo sobre las listas de espera para vivienda (6/5).

Kopsch no quiere resolver la crisis de la vivienda. Quiere hacerla rentable.

Fredrik Kopsch, economista jefe del think tank Timbro —financiado por la patronal—, compara los pisos de alquiler con un Ferrari. "Yo tampoco puedo comprarme un Ferrari. Hay cosas que uno no va a poder tener", dice sobre la posibilidad de la gente de vivir en su propia ciudad.

La comparación revela más de lo que argumenta. Una vivienda no es un artículo de lujo. Es un requisito fundamental para poder trabajar, estudiar, formar una familia y participar en la sociedad. Que el economista jefe de Timbro no vea la diferencia debería descalificarlo del debate.

Kopsch señala las colas y sostiene que la solución son alquileres más libres. Pero su propuesta no crea ni una sola vivienda nueva. Solo redistribuye el acceso a las viviendas existentes: de quienes tienen tiempo de espera a quienes tienen capital. La única diferencia es que el nuevo mecanismo de selección beneficia a los mandantes de Timbro: los propietarios de inmuebles.

El propio análisis de Ramboll, encargado por la Asociación de Inquilinos, muestra que los alquileres de mercado subirían en 78 de las 87 zonas de Estocolmo. De media, un 39 por ciento. En Östermalm, un 110 por ciento. Eso no es una reforma. Es una transferencia masiva de riqueza de los inquilinos a las empresas inmobiliarias.

¿Y los jóvenes? Kopsch sostiene que son los jóvenes los más perjudicados por el sistema actual. Pero un joven de 25 años que no puede permitirse estar en la cola, desde luego no puede permitirse un alquiler un 78 por ciento más alto. El argumento es cínico: se utiliza la vulnerabilidad de los jóvenes para justificar una política que empeora su situación.

También resulta fascinante que la exigencia de alquileres de mercado llegue precisamente ahora, en plena burbuja inmobiliaria más inflada de la historia de Suecia. En los años 90 se podía comprar un estudio en Vasastan por 300.000 coronas. Entonces no se oían voces desde Timbro diciendo que los pisos de propiedad eran demasiado baratos y que el mercado necesitaba "corregirse". La lógica selectiva es reveladora: los precios de mercado solo son un problema cuando son los inquilinos los que están demasiado bien, nunca cuando son los propietarios los que venden por poco.

En los países con alquileres de mercado no vemos colas más cortas. Vemos hacinamiento, una proporción explosiva de los ingresos del hogar destinada al alquiler, y una clase media empujada cada vez más lejos del centro de la ciudad. Lo que Kopsch llama "libertad de elección" es, en la práctica, una libertad reservada a quienes ya tienen más.

La crisis de la vivienda es real. Pero se resuelve construyendo más viviendas, regulando el mercado de Airbnb que canibaliza el parque de viviendas, y combatiendo la especulación que ha convertido las viviendas en activos financieros en lugar de hogares. No encareciendo las viviendas existentes. Kopsch y Timbro intentan llevar a cabo la mayor subida de alquileres de la historia moderna de Suecia y vestirla con el lenguaje de la libertad. Que no nos engañen.

La respuesta de la jefa de opinión

Hi, and thank you for the article. However, I must decline publication on SvD Debatt.

Best regards,

Está claro no?

Basura, plumillas de rodillas ante el mejor postor.

elarquitecto
elarquitecto
2026-05-20
#2913

"Yo tampoco puedo comprarme un Ferrari. Hay cosas que uno no va a poder tener"

hasta aquí he podido leer

hijodelagranputa, un ferrari?? compara un bien de primera necesidad con un puto ferrari??

venganomejodas

ostia, lo has dicho tú, pero en fino, jajaja

nah, vuelve a insistir desde otra cuenta o algo así, pero con un texto más corto y centrado en lo del ferrari, que es la basura conceptual que quieren instaurar, como no te puedes permitir un ferrari, come mierda

como no te puedes permitir un ferrari, conformate con ser pobre

como no te puedes permitir un ferrari, resignate a vivir bajo un puente

venganomejodas

lowfour
lowfour
2026-05-20
#2914

Ese es el nivel, y los subnormales impregnados de la Hustler culture se lo tragan y repiten como papagayos que es injusto, que los "alquileres de libre mercado" son la solución.

Son subnormales todos ellos. Me voy a liar la manta a la cabeza y voy a tirar para los montes de creta, a vivir en plan cazador recolector o algo.

lowfour
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2026-05-20
#2915
Edited 2026-05-20

El Inmundo babeando con un pasapisero joven triunfador.

https://archive.ph/Q50oY#selection-3185.141-3189.245

Las verdades del treintañero que tiene 200 pisos (y los vende todos): "Pago cada mes 100.000 euros en hipotecas. Si votara por mi interés, tendría que votar a Sánchez..."

Hijo de estanqueros, este ingeniero y arquitecto técnico ha sorprendido al confesar su número de posesiones. Uno de sus proyectos iniciales fue poner pisos accesibles a 300 euros al mes, pero no le pagaban y destrozaban la propiedad...

elarquitecto
elarquitecto
2026-05-20
#2916

imagen.png

lo típico, te gastas casi un millón de pavos en viviendas, quién no lo haría?

tú lo que pasa que eres pobre y solo ves un casoplón en mallorca

hay que ser emprendedor y cagarse en las muelas de los "inquiokupas", en mis 30 años de inquilino (bueno, menos, pero por darme el pisto) solo he visto 1, reciente, como 4-5 de "chismorreo" y el resto son fantasmas con el fantasmón este

las estadísticas están ahí, el inquiokupa es casi un ser mitológico

lowfour
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2026-05-20
#2917

Tenía 100 empleados con una web de psicología. Ni Google macho. Pero dijo que eso era jugar en modo fácil De modo Que alquilaba habitaciones para sus empleados que eso sí que daba pasta.

Lo mejor de todo? Imaginarme a todos los cayetanitos y pijos canalla aplaudiendo al Musk español, eso sí que mola colega!!! Un reformista!

Es que España da asco pena y cuando leo estas mierdas pues ya sé que va a petar todo.

lowfour
lowfour
2026-05-21
#2918

Buen minivideo!

elarquitecto
elarquitecto
2026-05-21
#2919

jajajaja, mira, otro que no se puede permitir un ferrari

no, en serio, esto es la respuesta óptima para el sucnor del ferrari

en mi barrio dirían, métete el puto ferrari por el ojete, majete

de qué me sirve un ferrari si lo que necesito es una c15 (bueno, algo así)

elarquitecto
elarquitecto
2026-05-21
#2920
Edited 2026-05-21

mira, le he pedido a mi claude que me haga un texto, le he explicado que un tal kospch ha dicho lo del ferrari y que menudo guano de tipo (bueno, más o menos), le he metido el artículo del periódico ese y le he dicho, la respuesta en 200 palabras y que sea como "no necesito un ferrari, sino una c15", luego hemos visto que c15 en suecia igual no se entiende, así que volvo 240, de extra hemos añadido lo de la sanidad privada, que se entienda en qué marco nos quiere situar el kopsh

luego claude ha añadido de su cosecha lo del autobusero, se ve que me conoce y ya le he vuelto marxista, jajajaja (en unos meses, le digo de montar un sindicato de agentes ia y se la liamos al amodei)

Fredrik Kopsch compara la vivienda con un Ferrari. "Hay cosas que uno no va a poder tener", dice. Pero nadie necesita un Ferrari. Lo que necesitamos es un Volvo 240: no lujo, herramienta.

La analogía esconde el truco: situar la vivienda en el marco del deseo irracional para que parezca natural quedarse fuera. El mismo argumento funciona con la sanidad: como no puedes pagarte una clínica privada, deja de exigir asistencia pública. En Suecia, eso ya no suena a hipótesis.

Lo que Kopsch no explica es por qué un conductor de autobús en Estocolmo —que hace funcionar la ciudad— no puede permitirse vivir en ella. Eso no es una ley de la naturaleza. Es el resultado de décadas de decisiones políticas. Y se puede cambiar.

lo pasas por tu claudio o lo traduces tal cual o le metes un poco de rollo, luego usa otra cuenta para mandarlo, y si te rechazan esto, entonces no hay duda de que no quieren debatir, sino "hacer negocio"

lowfour
lowfour
2026-05-21
#2921

Es obvio. Me da igual, a mi no me engañan.

lowfour
lowfour
2026-06-02
#2923

Compra ahora que luego suben!

Mira neng, prefiero tener la pasta invertida, pillarme un C-Klasse y vivir de alquiler a todo trapo por cuatro duros que dartelo a ti majete.

Cuando ostie todo, igual compro algo.

elarquitecto
elarquitecto
2026-06-02
#2924

bueno, pues yo he hecho lo mío con mi claudio y mira lo que pasa realmente, por cierto, igual merece la pena llevarlo a editorial:

Lo que se enfría no son (solo) los precios

El mercado inmobiliario va a cambiar antes de que los titulares lo reconozcan


Los datos del primer trimestre de 2026 llegaron con su narrativa ya incorporada: el mercado de la vivienda se modera, los precios se acercan a un techo, la culpa es de la guerra en Irán y el cierre del estrecho de Ormuz. La lectura es cómoda porque coloca la causa fuera del sistema: un choque externo, impredecible, transitorio. Cuando amaine, todo volverá a su sitio.

Los datos cuentan otra historia. El enfriamiento que se está produciendo no viene del exterior ni es transitorio. Viene del propio mecanismo que ha sostenido los precios durante los últimos años, y lleva varios meses haciéndose visible en estadísticas que pocos están leyendo juntas.


El primer negativo

El 1 de junio de 2026, el INE publicó la Encuesta de Ocupación en Alojamientos Turísticos Extrahoteleros (EOAT) correspondiente a abril. El titular oficial era neutro: las pernoctaciones en apartamentos crecieron un 0,4%. Lo que no apareció en ningún titular es que el total de alojamientos extrahoteleros —apartamentos, campings, turismo rural, albergues— registró una caída del 1,1% respecto a abril de 2025. Es el primer dato negativo en una serie que llevaba trece meses consecutivos en positivo.

Pero la cifra que importa para entender lo que viene no es esa. Es la tasa de variación anual de las pernoctaciones de viajeros no residentes en apartamentos turísticos: -1,55%. El turista extranjero que pernoctaba en el parque formal de apartamentos ya está retrocediendo.

Eso no es todo. El número de plazas estimadas en ese parque formal ha caído un 1,61% interanual. El stock de apartamentos turísticos registrados se está contrayendo. Al mismo tiempo, la estadística de movimientos en frontera (FRONTUR) señala que el número de turistas internacionales que usaron vivienda de alquiler creció un 12,1% en abril. La brecha entre ambas cifras no es un error estadístico: es la medida del mercado informal, los apartamentos que operan sin licencia turística y que los portales digitales han absorbido sin que ningún registro los capture.


La geografía del problema

Los datos por comunidades autónomas del mismo EOAT no dejan mucho margen para la interpretación. La Comunitat Valenciana acumula 102.811 plazas de apartamentos turísticos, el segundo mayor parque del país. Su grado de ocupación en abril es del 25,06%: uno de cada cuatro plazas disponibles tiene viajero. En la Región de Murcia la cifra es del 16,89%. Canarias, el mercado históricamente más sólido, registró en abril una caída del 11,9% en pernoctaciones en apartamentos, con 136.806 plazas y una ocupación del 47,6%.

Para contextualizar lo que significa una ocupación del 25% en términos de rentabilidad: un apartamento en la Costa Blanca comprado en los últimos años a los precios que el Notariado documenta —una media de 3.242 euros por metro cuadrado para compradores extranjeros no residentes— necesita una tasa de ocupación muy superior para cubrir IBI, gastos de comunidad, comisiones de plataforma, seguros y mantenimiento, sin contar la hipoteca o el coste de oportunidad del capital. A un cuarto de ocupación en plena temporada de Semana Santa, el modelo no cierra.


Los que ya se han ido

El dato de ocupación de abril de 2026 no es una sorpresa para quien compra vivienda para ponerla en alquiler turístico. Lo que el Notariado publicó en abril —con datos del segundo semestre de 2025— muestra que la retirada ya estaba en marcha. Las compraventas de vivienda libre por parte de extranjeros no residentes cayeron un 15,1% interanual en ese periodo. La caída se concentró exactamente en los mercados con mayor densidad turística: Canarias (-10,8%), Baleares (-10,2%), Comunitat Valenciana (-7,3%), Región de Murcia (-5,4%). Estos compradores, que pagaban de media 3.242 €/m² frente a los 1.839 €/m² de los nacionales, eran los que sostenían el precio en la parte alta del mercado.

No han desaparecido porque haya una guerra. Han reducido su exposición porque el modelo de rentabilidad que justificaba esos precios de entrada está bajo presión. Es una decisión racional de gestión de riesgo, no un accidente geopolítico.


La señal que ya está en el Q1 de 2026

Lo que los datos del primer trimestre de 2026 muestran, leídos desde este marco, es el efecto de esa retirada sobre la composición del comprador. Las compraventas totales cayeron un 2,6% respecto al mismo periodo de 2025, pero las hipotecas firmadas alcanzaron su máximo en quince años. La paradoja se disuelve en cuanto se separan los dos grupos: el comprador sin financiación —el inversor con liquidez que operaba en la parte especulativa del precio— está saliendo. El comprador hipotecado —quien compra su primera o segunda residencia porque alquilar se ha vuelto inasumible— sigue entrando, empujado además por el efecto llamada de un mercado de alquiler que en muchas ciudades supera el coste teórico de una hipoteca.

El precio tasado medio superó los 2.300 €/m² con una subida interanual del 14%, pero esa cifra debe leerse con cautela: si la composición de las transacciones está cambiando, lo que se tasa también cambia, y la media puede subir mientras el mercado real se estrecha. Lo que sí es inequívoco es que un 14% de los anuncios en Idealista bajaron de precio durante el trimestre para cerrar operaciones. El poder de negociación está empezando a moverse.


El Estado, oficialmente ciego

El 21 de mayo de 2026, el Tribunal Supremo anuló el Registro Único de Arrendamientos de Corta Duración creado por el Real Decreto 1312/2024, por considerar que el Estado carecía de competencia para establecer un registro nacional que se superpusiera a los registros autonómicos. La ventanilla digital y las obligaciones de las plataformas se mantienen, pero la capacidad de cruzar datos entre comunidades sobre el stock total de viviendas en alquiler turístico —cuántas hay, dónde, bajo qué condiciones— queda fragmentada en diecisiete sistemas heterogéneos.

La sentencia es técnicamente discutible pero no hace falta entrar en eso. Lo relevante es el resultado práctico: en el momento en que el mercado informal de alquiler turístico crece a doble dígito, en que la brecha entre el FRONTUR y el EOAT se ensancha, y en que los primeros datos de tensión en el modelo de rentabilidad empiezan a ser estadísticamente visibles, el instrumento que habría permitido medirlo con precisión nacional acaba de ser desmantelado.


Lo que viene

El mecanismo que conecta el enfriamiento del alquiler turístico con el precio de compraventa no es inmediato: opera con retardo. La retirada del comprador no residente ya está en los datos del segundo semestre de 2025. El cambio en la composición del comprador ya está en el primer trimestre de 2026. La presión sobre el precio de tasación llegará cuando el volumen de transacciones en los mercados afectados caiga lo suficiente para que la horquilla baja de las operaciones tenga más peso estadístico que el que tenía cuando el inversor extranjero sostenía el techo. Pero ahora sabemos que el techo ya no lo sostiene nadie, es cuestión de tiempo para que caiga (de hecho, ya está empezando a caer según los datos de idealista mencionados).

No sabemos cuándo. Sí sabemos dónde mirar: Canarias, Costa Blanca, Costa del Sol y los mercados litorales donde la ocupación de apartamentos turísticos está por debajo del 30% en Semana Santa. Si en verano de 2026 esa cifra no mejora sustancialmente, el retardo empezará a acortarse.


Fuentes: EOAT Abril 2026 (INE, 1 de junio de 2026); FRONTUR Abril 2026 (INE, 2 de junio de 2026); EGATUR Abril 2026 (INE, 2 de junio de 2026); Compraventa de vivienda libre por extranjeros H2 2025 (Notariado, abril de 2026); Sentencia 620/2026 del Tribunal Supremo (21 de mayo de 2026).

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